豪恩汽电(301488):智驾业务夯实基本盘,机器人赛道持续突破-2025年中报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司营业总收入8.05亿元，同比增长36.2%；归母净利润0.47亿元，毛利率20.71%，同比增加0.43个百分点。2、2025年第二季度营业总收入4.19亿元，同比增长36.62%；归母净利润0.28亿元。3、研发投入1.03亿元，同比增长53.25%，占营业收入12.85%；累计获得176项软件著作权、282项国内专利，主导或参与9项国家及行业标准制定。4、以27.3%的市场份额位列中国市场乘用车APA超声波雷达本土供应商榜首。5、智驾感知业务获得国内外多个定点项目，在手订单规模超百亿；与上海智元新创技术有限公司合作研发Genie02超声波传感器项目；与英伟达达成芯片战略合作，共同开发机器人大脑控制系统。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为16.4亿元、21.1亿元、27.2亿元；预计2025-2027年归母净利润分别为1.6亿元、2.1亿元、3.0亿元。公司当前价对应PE为71倍、56倍、39倍，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：智能驾驶领域竞争加剧风险；原材料价格波动风险；高客户集中度风险；公司内部管理风险。

  

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