华泰证券(601688):自营投资显著修复,发力AI构建智能生态-2025三季报点评

#核心观点：1、2025年前三季度华泰证券实现营业收入271.3亿元，同比增长12.6%；归母净利润127.3亿元，同比增长1.7%；扣非归母净利润126.4亿元，同比增长100.0%。2、经纪业务收入同比增长66.1%，随市场成交额增长显著回暖；投行业务收入同比增长43.5%，股权IPO市场份额提升至13.4%。3、金融资产规模较年初增长29.2%至4647亿元，测算静态年化投资收益率同比上升2.39个百分点至5.3%。4、公司上线金融AI独立应用终端“AI涨乐”，构建智能化服务生态。5、公募子公司南方基金和华泰柏瑞非货管理规模同比分别增长24.5%和25.2%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2026年归母净利润分别为176.0和205.5亿元，对应PB分别为1.07和0.96倍。

  

   #风险提示：1、权益市场大幅回调；2、监管政策收紧。

  

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