沃尔核材(002130):铜缆产能逐步扩张,AI+新能源双轮驱动

#核心观点：1、公司2025年三季度营业收入60.82亿元，同比增长26.17%；归属母公司股东净利润8.22亿元，同比增长25.45%；扣非后归属母公司股东净利润7.96亿元，同比增长28.45%。2、公司在传统热缩材料及电力领域保持稳固优势。3、以液冷充电枪为代表的新能源产品加速放量，为公司打开新的增长空间。4、子公司乐庭智联作为全球高速数通铜缆领域的龙头企业，凭借技术领先和规模化智造，持续强化竞争优势，有望充分受益于AI数通需求的快速增长。5、公司区域布局优化，海外市场有望持续扩展，依托越南生产基地及马来西亚新增土地资源加快海外产能建设。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润为11.7亿元、18.3亿元、23.1亿元，同比增长38%、57%、26%，分别对应PE 28、18和14倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、高速通信线市场需求释放不及预期风险；2、原材料价格波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。