密封科技:海通证券股份有限公司关于烟台石川密封科技股份有限公司部分募集资金投资项目重新论证并延期、变更及终止的核查意见

海通证券股份有限公司
关于烟台石川密封科技股份有限公司
部分募集资金投资项目重新论证并延期、
变更及终止的核查意见
海通证券股份有限公司（以下简称“海通证券”或“保荐机构”）作为烟台石川密封科技股份有限公司（以下简称“密封科技”或“公司”）首次公开发行股票并在创业板上市的持续督导保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求（2022 年修订）》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 13 号——保荐业务》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号-创业板上市公司规范运作》等有关规定，对公司部分募集资金投资项目重新论证并延期、变更及终止的事项进行了核查，具体情况如下：
烟台石川密封科技股份有限公司（以下简称“公司”）于 2024 年 8 月 19
日先后召开了第三届董事会第十七次会议、第三届监事会第十七次会议，分别审议通过了《关于部分募集资金投资项目重新论证并延期的议案》《关于部分募集资金投资项目重新论证并变更的议案》《关于部分募集资金投资项目重新论证并终止的议案》，同意对部分募投项目进行如下延期、变更及终止：
1、经过对“密封垫片技改扩产项目”的重新论证，决定将该募投项目的预
定可使用状态日期由原定的 2024 年 12 月 31 日延期至 2025 年 12 月 31 日。
2、经过对“厚涂层金属涂胶板技改扩产项目”的重新论证，决定对该募投项目的建设内容、投资额及投资结构、建设周期进行调整，项目实施主体、资金用途和拟使用募集资金金额保持不变，并将该事项提交公司股东大会审议。
3、经过对“隔热防护罩技改扩产项目”的重新论证，决定终止该募投项目的实施，并将该事项提交公司股东大会审议。
一、募集资金基本情况

根据中国证券监督管理委员会于 2021 年 4 月 7 日发布的《关于同意烟台石
川密封科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可[2021] 1058号），并经深圳证券交易所同意，公司向社会公众发行人民币普通股（A 股）
3,660.00 万股，每股面值 1 元，每股发行价人民币 10.64 元。募集资金总额为
389,424,000.00 元，扣除不含税保荐及承销费用人民币 27,603,471.69 元，实际收到货币资金人民币 361,820,528.31 元，已由海通证券股份有限公司于 2021 年6 月 30 日存入公司开立在恒丰银行股份有限公司烟台科技支行的人民币账户。募集资金总额扣除不含税发行费用 41,935,620.22 元后，实际募集资金净额
347,488,379.78 元。上述发行募集的资金已于 2021 年 6 月 30 日全部到位，业经
大华会计师事务所（特殊普通合伙）以“大华验字[2021]000467 号”验资报告验证确认。公司已对募集资金进行了专户存储，并与专户银行、保荐机构签订了《募集资金三方监管协议》。
二、募集资金使用情况
公司首次公开发行股票所募集的资金扣除发行费用后，投资于以下项目：
单位：万元
序 项目名称 项目投资总 调整后拟使用募集资金金 原预定可使用日期
号 额 额
1 密封垫片技改扩产项目 17,560.72 12,037.77 2024 年 12 月 31 日
2 隔热防护罩技改扩产项目 8,308.47 5,695.06 2024 年 12 月 31 日
厚涂层金属涂胶板技改扩产 2024 年 12 月 31 日
3 项目 11,402.78 7,818.94
4 石川密封技术中心建设项目 6,503.86 5,057.63 已终止
5 补充流动资金项目 9,000.00 4,139.44 不适用
合计 52,775.83 34,748.84
截至 2024 年 6 月 30 日，公司募集资金专户余额 22,614.32 万元，使用募集
资金进行现金管理尚未到期赎回的本金共计 20,000.00 万元。
三、“密封垫片技改扩产项目”拟延期的情况及原因
“密封垫片技改扩产项目”原计划达到预定可使用状态日期为 2023 年 7 月
5 日，经 2023 年 6 月 28 日先后召开的第三届董事会第十次会议、第三届监事
会第十次会议审议通过，计划达到预定可使用状态日期调整为 2024 年 12 月 31
日。该项目拟使用募集资金金额 12,037.77 万元，截至 2024 年 6 月 30 日累计使
用募集资金 4,336.89 万元，投资进度为 36.03%。结合该项目的实际建设情况和投资进度，在募集资金投资用途及投资规模不发生变更的情况下，公司拟将该
项目的预计可使用状态时间调整为 2025 年 12 月 31 日。
（一）募投项目延期的原因
“密封垫片技改扩产项目”主要用于主营业务的产能扩张，自公司上市以来，所处的商用车行业出现了比较明显的波动，2021 年到 2022 年经历了大幅度的下滑后，2023 年市场需求有所恢复，但距 2020 年的市场高点还有不小距离。2024 年上半年行业需求相对稳定，未能保持大幅增长趋势。随着国内外经济形势的持续复苏，国家促进消费政策的带动等对商用车市场的促进作用，行业长期发展逐渐恢复是大概率事件，预计未来三年行业将保持谨慎乐观的增长趋势。结合当前国内外宏观经济环境和行业趋势的各种不确定性，充分考虑公司利用现有产能情况，合理降低项目实施的不确定性风险，公司在募集资金项目的实施主体、投资总额和资金用途等均不发生变化的情况下，结合实际情况，在保证募集资金投资项目有序建设的基础上，将该项目预计完成时间调整延期
至 2025 年 12 月 31 日。
（二）对项目重新论证的情况
根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》第 6.3.4 条规定，公司对密封垫片技改扩产项目进行重新论证。具体情况如下：
1、必要性分析
（1）商用车市场经过行业波动后，下游需求逐渐恢复
2021 年下半年，受宏观经济增速放缓、商用车国五国六标准切换，以及俄乌冲突导致原油价格出现较大幅度上涨等多方面不利因素叠加影响，商用车新车需求短期锐减。2022 年，受需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力共同作用下，我国经济下行压力加大。商用车市场受宏观经济影响，以及前期环保和超载治理政策下的需求透支，叠加油价高企等因素，整体需求放缓， 2022 年商用车全年产销量同比下降31.9%和31.2%，特别是重卡的全年销量下滑51.8%。2023 年，伴随政策组合拳效应逐步显现，我国经济运行持续恢复，积极因素累积增多，产需两端继续改善，随着国内宏观经济复苏及海外市场需求向好，我国汽车行业呈现回暖势头。全年汽车产销同比分别增长 11.6%和 12% ，其中商
用车产销同比分别增长 26.8%和 22.1%，特别是重卡全年销量 91 万辆，同比上涨 35%。特别是受天然气价格相对燃油较低、运输成本优势显著等因素影响，2023 年国内天然气重卡需求量大增，销量实现暴涨，全年累计销售 15.19 万辆，
同比增长 307%。2024 年上半年商用车产销分别完成 200.5 万辆和 206.8 万辆，
同比分别增长 2%和 4.9%，整体表现较为平稳。重卡市场上半年销量 50.7 万辆，同比增长 4%，燃气类和新能源重卡销量上半年增幅较高，但柴油重卡市场降幅较大，市场整体需求表现并不十分乐观，4 月-6 月出现了销量环比“3 连降”，特别是 6 月份“翘尾效应”没有出现，同比出现较大降幅。下半年随着一系列经济政策的出台，深化改革、发展新质生产力和中国式现代化建设将为经济发展提供新的动力，经济预计会延续回升向好态势，特别是设备更新、以旧换新等政策的出台，对商用车市场特别是重卡市场形成利好，全年有望实现稳中有升。
随着国内外经济形势的持续复苏，国家促进消费政策的带动等对商用车市场的促进作用，行业长期发展逐渐恢复是大概率事件，因大基建、房地产、物流等行业经历了低迷以后，恢复上行势必是个长期过程，预计未来三年行业将继续保持谨慎乐观的增长趋势。市场需求的恢复，有利于公司产能的充分释放。
（2）公司不断加强市场开拓，市场份额不断提升
公司是国内较早进入发动机密封制品行业的公司之一，公司主打产品发动机密封垫片以及近年来重点开发的金属涂胶板产品均在国内企业中占据领先地位，具有显著的竞争优势。经过多年的市场开发及维护，目前已打造了一支经验丰富的市场营销团队。凭借优异的产品质量和及时完善的售前、售中和售后服务，公司知名客户覆盖率不断提高。在国内市场，公司客户群体已经覆盖国内超过 80%的柴油机主机厂。
长期以来，公司与各类客户形成了稳定的合作关系和信任基础，客户黏性较高。公司产品技术和质量水平在业界形成了良好的口碑，具有较高的品牌知名度和市场影响力。近两年，公司持续做好技术创新与产品研发，与主要客户持续保持同步研发，做好产品和服务质量提升，新老产品市场份额逐步提升。积极开拓国外客户，经过市场对接和技术合作，已成功进入了斗山（韩国）、康明斯（英国）以及五十铃（东南亚）等国外主机客户的配套体系并供货，垫片直接出口收入增长明显。积极拓展新能源板块，成功获得多个头部新能源车企
的项目新品开发定点，新能源板块垫片产品的订单快速增长。同时公司也逐渐拓展行业应用，将密封产品向制冷、机械设备、压缩机、泵类等多领域推广，向大密封行业突破发展，提高公司行业多元化。
随着行业的逐渐复苏，加上公司不断地研发创新，加强市场开拓，未来市场空间逐渐增长，有必要根据市场拓展情况继续提高产能。
2、可行性分析
为保证募投项目的顺利实施，公司进行了人才储备、技术储备和客户储备。从人才储备来看，公司始终重视自身人才队伍建设，经过近三十年的发展和积累，公司培养了一支专业技术和行业经验丰富的管理、研发、生产和销售团队，能够为募集资金投资项目的顺利实施提供有力的保障。从技术储备来看，公司拥有高质量的技术研发团队，囊括了发动机密封垫片及其相关产品制造领域的高素质研发人才，均具备扎实的专业技术基础和丰富的产品开发经验。公司研发管理团队有着先进的研发管理理念和丰富的项目研发经验，通过近三十年的经验积累，已经形成了大量成熟的工艺技术储备，先后开发生产了数千个规格型号的密封垫片产品，公司拥有的成熟工艺技术与雄厚技术储备为募投项目的建设提供了重要的技术支持。从客户储备来看，公司目前已经拥有了丰厚的客户储备，多年来公司已与近百家国内主机厂商建立了稳定的合作关系，在发动机及汽车市场上形成了良好的品牌知名度和市场美誉度，公司将利用现有客户平台以及强大的同步研发能力拓展市场配套份额，不断开发国内外