亿纬锂能:容诚会计师事务所(特殊普通合伙)关于惠州亿纬锂能股份有限公司申请创业板向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函的回复报告

关于惠州亿纬锂能股份有限公司
申请创业板向不特定对象发行可转换公司债券的
审核问询函的回复报告
容诚专字[2024]200Z0402 号
容诚会计师事务所(特殊普通合伙)
中国·北京

容诚会计师事务所（特殊普通合伙）
关于惠州亿纬锂能股份有限公司
申请创业板向不特定对象发行可转换公司债券的
审核问询函的回复报告
容诚专字[2024]200Z0402 号
深圳证券交易所：
贵所于 2023 年 6 月 11 日出具的《关于惠州亿纬锂能股份有限公司申请向
不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函》（审核函〔2023〕020094 号）(以下简称“《审核问询函》”）已收悉。根据贵所出具的《审核问询函》的要求，容诚会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“本所”或“申报会计师”）对问询函中涉及本所的有关问题进行了专项核查。
除非文义另有所指，本问询函回复报告中所使用的词语含义与《惠州亿纬锂能股份有限公司创业板向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书（申报稿）》中的简称具有相同含义。
本问询函回复报告表格中若出现总计数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。
现就《审核问询函》提出的有关问题向贵所回复如下：

目录

问题一...... 1
问题二...... 14
问题一
根据申报材料，本次募投项目为 23GWh 圆柱磷酸铁锂储能动力电池项目（以下简称项目一）和 21GWh 大圆柱乘用车动力电池项目（以下简称项目二）。项目一及项目二达产年毛利率分别为 16.13%、18.64%，拟生产产品需通过客户验证才可实现销售，目前已取得国内外多家客户的意向性需求，新增产能规模与公司获取订单及客户资源情况匹配。近年来全球动力储能锂离子电池市场产能呈现快速扩张趋势，但在高速扩容态势下，质量上乘且兼具成本优势的电池产品有效供给仍较为不足。发行人在动力储能电池领域拥有软包三元电池、方形三元电池、方形磷酸铁锂电池、圆柱磷酸铁锂电池和三元大圆柱电池多条技术路线，可以满足下游不同领域客户的产品需求。项目一尚未取得土地产权证书。2022 年及 2023年 1-3 月，发行人动力储能锂离子电池产能利用率分别为 92.82%和 81.59%。最近三年发行人锂离子电池业务毛利率呈下滑趋势，分别为 26.13%、19.02%、15.02%。
公司近年多次再融资，其中 2019 年 4 月定增募集 25 亿元，2020 年 10 月定
增募集 25 亿元，2022 年 11 月定增募集 90 亿元。截至 2023 年 3 月 31 日，发行
人 2022 年定增募投项目乘用车锂离子动力电池项目（前募项目一）、HBF16GWh乘用车锂离子动力电池项目的募集资金使用进度分别为 37.83%、49.01%。前募项目一与本次项目二在技术路线和应用领域方面基本一致。前募项目一投资总额为 43.75 亿元，达成后将形成年产 20GWh 大圆柱电池产能；项目二投资总额为
52.03 亿元，达成后将形成年产 21GWh 大圆柱电池产能。截至 2023 年 3 月 31 日，
发行人货币资金余额为 926,457.93 万元，交易性金融资产余额为 369,581.58万元。
请发行人补充说明：（1）不同技术路线动力储能类电池的主要产品、具体参数、优劣势、目标客户、产能情况，并结合固态电池、钠离子电池等其他动力储能技术路径发展情况，说明本次募投项目技术路线是否存在被替代的风险；（2）本次募投项目所涉产品取得客户验证的最新进展，是否存在不能通过客户验证的风险及应对措施；（3）2023 年第一季度动力储能锂离子电池产能利用率下滑的原因，结合募投项目所涉产品的市场空间、发行人产能扩张计划、竞争优势、市
场占有率、客户储备情况、在手订单或意向性订单、同行业可比公司产能规划情况等，说明“质量上乘且兼具成本优势的电池产品有效供给仍较为不足”判断依据，本次募投项目新增产能规模的合理性，是否存在产能过剩风险及拟采取的应对措施；（4）本次募投项目的建设情况，是否需履行主管部门审批、核准、备案等程序及履行情况，项目一用地土地产权证书的最新办理进展，如无法取得募投项目用地拟采取的措施以及对募投项目实施的影响；（5）结合公司在手订单或意向性合同、同行业类似项目情况、募投项目收益情况的测算过程、测算依据，包括各年预测收入构成、销量、毛利率、净利润、项目税后内部收益率的具体计算过程等，说明募投项目效益测算的合理性及谨慎性；（6）项目二单位产能投资金额高于前募项目一的原因及合理性，本次募投项目与发行人前期可比项目及同行业可比公司项目单位产能投资金额是否存在明细差异，如是，请说明差异原因及合理性；（7）在前次募投项目尚未实施完毕，产品毛利率持续下滑，且持有较多货币资金及交易性金融资产的情况下，短期内再次进行融资并扩产的必要性和合理性，是否存在过度、频繁融资的情形。
请会计师核查（5）（6）并发表明确意见。
答复：
五、结合公司在手订单或意向性合同、同行业类似项目情况、募投项目收益情况的测算过程、测算依据，包括各年预测收入构成、销量、毛利率、净利润、项目税后内部收益率的具体计算过程等，说明募投项目效益测算的合理性及谨慎性
（一）公司在手订单或意向性合同
项目一拟新增约 23GWh 圆柱磷酸铁锂电池产能，主要应用于乘用车、户用储能等领域。2023 年末，公司圆柱磷酸铁锂电池已取得的未来 5 年的客户意向性需求合计约 88GWh，足以覆盖公司圆柱磷酸铁锂电池产能。
项目二拟新增约 21GWh 46 系列大圆柱电池产能，主要应用于乘用车领域。
2023 年末，公司 46 系列动力储能电池已取得的未来 5 年的客户意向性需求合计
约 486GWh，足以覆盖公司大圆柱电池产能。

公司在锂电池领域深耕多年，已积累了丰富的客户资源，公司本次募投项目关于营业收入及产销率测算具有合理性。
（二）同行业类似项目情况
根据同行业主要上市公司公告，2021 年以来，可比募投项目的主要收益指标情况如下：
公司名称 项目名称 运营期稳定毛利率
福鼎时代锂离子电池生产基地项目 21.11%
广东瑞庆时代锂离子电池生产项目一期 21.16%
宁德时代 江苏时代动力及储能锂离子电池研发与生产项目（四期）
17.80%
宁德蕉城时代锂离子动力电池生产基地项目（车里湾项 21.75%
目）
国轩高科 国轩南京年产 15GWh 动力电池系统生产线及配套建设项 31.22%
目（一期 5GWh）
鹏辉能源 鹏辉智慧储能制造基地项目（年产 10GWh 储能电池项目） 15.12%-16.54%
孚能科技 高性能动力锂电池项目 18.46%
平均值 21.05%
注：鹏辉能源项目毛利率计算取上下区间的平均值。
发行人本次募投项目中，23GWh 圆柱磷酸铁锂储能动力电池项目达产年毛利率为 16.13%，21GWh 大圆柱乘用车动力电池项目达产年毛利率为 18.64%，与同行业主要可比上市公司已披露募投项目毛利率水平不存在显著差异，本次募投项目预计效益测算具有合理性和谨慎性。
（三）募投项目收益情况的测算过程、测算依据
1、23GWh 圆柱磷酸铁锂储能动力电池项目
本项目效益测算依据和测算过程如下：
（1）营业收入测算
本项目实现营业收入系根据项目达产后圆柱磷酸铁锂电池的新增年产销量乘以预计销售单价测算。本项目进入稳定运营期后，按达产率为 95%计算，稳定运营期每年可实现约 21.88GWh 圆柱磷酸铁锂储能动力电池的产销能力，并合理预测对应产品的平均单价，对应收入总额为 868,775.00 万元。结合公司同类产品最近两年一期的平均单价，本次募投项目生产产品略有降低，产品测算单价区间
较为谨慎、合理。
2023 年磷酸铁锂储能动力电池销售单价下降幅度为 29%，主要是原材料碳酸锂价格经过 2022 年的异常波动后，2023 年大幅下降所致。根据安泰科统计数据，2022 年电池级碳酸锂价格自年初的 31 万元/吨持续攀升，最高价格达到 57
万元/吨，2023 年价格一路下降，目前保持在 10 万元/吨左右。自 2020 年以来碳
酸锂价格波动情况如下：
单位：万元/吨
60
50
40
30
20
10
0
2020-01-02 2021-01-02 2022-01-02 2023-01-02 2024-01-02
数据来源：安泰科，统计口径为国内电池级碳酸锂（99.5%）平均价格
本项目财务评价计算期 11 年，其中项目建设期 3 年，自第 3 年开始项目根
据产线建设投产情况逐步产生收益。项目计算期第 3 年综合达产率为 30%，计算
期第 4 年综合达产率为 62.50%，计算期第 5 年综合达产率为 90%，计算期第 6
年开始及以后年度实现达产率为 95%。本项目计算期内预计营业收入测算如下：
产品种类 项目 T+1~T+2 T+3 T+4 T+5 T+6~T+11
圆柱磷酸铁 单价（元/Wh） - 0.40 0.40 0.40 0.40
锂储能动力 产量（GWh） - 6.91 14.40 20.73 21.88
电池 收入（万元）
- 274,350.00 571,562.50 823,050.00 868,775.00
（2）毛利率及净利润测算

1）营业成本
营业成本包含原材料成本、直接人工、折旧摊销、燃料动力及其他制造费用。
①原材料成本：原材料成本根据项目所生产