中国移动:(600941)-投资者关系活动记录表_投资者调研座谈活动

证券代码：600941 证券简称：中国移动
中国移动有限公司投资者关系活动记录表
编号：2024-006
投资者关系活  特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会
动类别
□新闻发布会 路演活动  现场参观
□其他 （请文字说明其他活动内容）
参与单位名称 （排名不分先后）广发证券、华泰证券、天风证券、招商证及人员姓名 券、浙商证券、中金公司、中信证券、博时基金、大成基
金、淡水泉投资、富国基金、国寿资产、国泰基金、南方基
金、前海开源基金、人保资产、中信证券资管、中信证券自
营、中兴汉广投资
时间 2024 年 9 月 27 日
地点 公司会议室
上市公司接待 中国移动证券事务部有关人员
人员姓名
投资者关系活 问答环节主要内容（以下内容中相关财务数据均为国际
动主要内容介 财务报告准则下数据，相关详情可参考公司于联交所网站或
绍 本公司官方网站发布的港股业绩公告、业绩推介材料等文
件）：
1. 请问公司采取哪些举措助力资本市场稳定运行？
中国移动一直以来积极贯彻落实党中央、国务院以及监
管机构的相关规定要求，公司持续做好提高上市公司质量相
关工作，支持资本市场健康发展：一是夯实企业经营基本
面，始终把做强做优企业基本面摆在首要位置，努力实现公
司经营可持续良好发展。二是科学制定分红派息政策，上市
二十多年来坚持真金白银回馈股东，从 2024 年起，三年内以
现金方式分配的利润逐步提升至当年股东应占利润的 75%以
上。三是合理运用增持、回购等资本市场工具，着力提振市
场信心。四是创新加强投资者沟通，增进资本市场对公司的理解和认同。五是高度重视信息披露质量。六是研究优化估值模型，推动市场对公司的估值向全面反映公司高股息、科技创新、数智转型等价值的新估值模型转变。
2. 请问公司的期权计划目前进展如何？
公司于 2020 年 5 月 20 日举行的股东周年大会上，通过
决议案批准采纳公司股票期权激励计划。公司两轮股票期权
分别于 2020 年、2022 年授出 3.06 亿股、6.08 亿股。授予日
起 24 个月内，不得行使股票期权；若达到该计划规定的开放行权条件，授出的股票期权将分三批开放如下：第一批（占授出的股票期权的 40%）将于授予日起 24 个月后的首个交易日开放行权、第二批（占授出的股票期权的 30%）将于授予日起 36 个月后的首个交易日开放行权、第三批（占授出的股票期权的 30%）将于授予日起 48 个月后的首个交易日开放行权。
股权激励计划进一步完善了公司治理结构，建立健全了员工与股东、公司“利益共享、风险共担”的中长期激励机制，对激励、保留公司核心骨干员工，促进公司业绩提升和长期稳定发展，发挥了重要作用。
3. 请问公司经营业绩情况如何？
今年上半年，公司的盈利在高基数基础上继续实现良好增长，公司净利润达 802 亿元，同比增长 5.3%；ROA 为
8.0%，同比提升 0.2PP；ROE 为 11.8%，同比提升 0.3PP，公司盈利能力持续提升，在全球运营商中处于领先水平。
公司的经营发展呈现波浪式前进、螺旋式上升态势。公司下半年重点开展三大行动：一是“两个新型”升级计划，逐步向算力网络、低空经济、卫星互联网等新型信息基础设施及相应的新型信息服务体系升级。二是“AI+”行动计
划，一方面实现 AI 技术能力的规模效应，系统提升大算力、
大数据、大模型供给能力，打造超万卡智算集群，沉淀万亿级 token 数据集，推进万亿参数大模型训练；另一方面实现AI 经济效益的规模效应，将 AI 和其他新型技术融合创新，赋能个人、家庭、政企市场的 AI 应用，如 AI+DICT 等。同时公司内部广泛应用 AI 技术，目前公司上岗数字员工 5.5 万个，助力低成本高效运营。三是“BASIC6”科创计划，大力推进大数据、人工智能、安全、能力中台、算力网络、6G 等领域的科技创新，这几年已经卓有成效。
4. 请问公司未来的资本开支规划是什么？对经营现金流
的展望如何？
公司资本开支在 2020 至 2022 年是高峰期，去年公司资
本开支已经开始下降，今年将继续下降，全年资本开支控制在年初指引的 1,730 亿元范围内，占收比下降至 20%以内。如果没有特殊原因，预计未来两年总体资本开支将保持稳中有降，资本开支占收比持续下降。
中国移动一直是一家现金流充沛、健康的公司。今年上半年经营活动现金净流入 1,314 亿元，自由现金流 674 亿
元，现金流保持健康。今年上半年经营活动现金净流入有所下降，主要是两方面原因，一是政企业务回款速度有所放
缓，应收账款有所增加。政企业务一般采用后付费模式，信用周期整体较个人客户长，项目回款大多集中在年末，应收账款往往呈前高后低的趋势。二是公司支持上下游产业链，对外付款进度较快，上半年应付账款同比增速仅 0.2%，较去年底增速仅 3.9%。全年公司将力争实现自由现金流保持平稳。
5. 能否展望下中长期 ARPU 的发展趋势？
移动通信运营目前处于新旧动能转换的新发展阶段，上半年移动 ARPU 小幅下降主要有三方面原因。一是规模增长动力不足，目前国内移动电话普及率已经达到 125 部/百人，公
众市场趋于饱和。二是目前新增客户以中低档套餐消费的客户为主，同时公司结合一定场景发展副卡业务，对 ARPU 有所摊薄。三是流量增速有所放缓，主要由以下三方面导致：（1）客户上网时长进入平稳期；（2）进一步激发流量的应用和业务还在培育发展，需要一定时间；（3）公司业务融合发展，个人市场流量受到多场景分流影响，一方面家庭市场增长比较快，随着家宽、FTTR 等业务进一步发展，对个人上网流量有一定分流，另一方面随着“人车家”中“车”的场景应用越来越丰富，对个人流量也有一定分流。
下半年公司在 C、H、N 三个市场将采取一系列举措。个
人市场方面，从基于通信要素的运营转为基于信息服务的运营，从共性转向个性，追求价值提升。家庭市场方面，构建“一根线、一张网、一个家”的智慧家庭体系，一根线即通过全屋 WIFI、千兆宽带和 FTTR 加强连接能力，一张网即布局存储、算力、视频、感知、控制五大技术能力，一个家即围绕娱乐、健康、教育、生活、安全做一系列产品部署。新兴市场方面，围绕“5G+”、“AI+”部署一系列产品，布局好、设计好、运营好，打造有运营商特色的“专精特新”，不断提升客户活跃度。在存量时代，公司将通过增量的思维不断寻找增长新空间、新引擎和新路径。
6. 公司主要通过哪些举措实现应收账款的控制？后续信
用减值的发展趋势怎样？
今年上半年，公司应收账款和信用减值有所上升，整体可控。公司将在以下四个方面进一步发力，一是坚持有利润、有现金流的收入，加强项目的管理；二是加强源头管理，做好客户信用的分级管理；三是重视过程管控，加强全生命周期管理；四是加强重点催收，对大额欠费开展集中攻坚。相信全年应收账款、信用减值指标在现在的基础上会得到改善。

7. 能否介绍下公司算力网络未来的发展规划？
今年上半年，公司通算规模达 8.2 EFLOPS（FP32）、智算
规模达 19.6 EFLOPS（FP16），“N+X”多层级、全覆盖智算能
力布局不断完善，呼和浩特、哈尔滨等 8 个智算中心节点已于
今年 6 月上线投产，预计全年智算规模不低于 24.0 EFLOPS
（FP16）。
公司积极贯彻国家“东数西算”工程部署，规划建设若干
超大智算集群，未来既满足公司的人工智能基础模型、行业模
型训练之需，也面向社会、企业提供推和训的算力服务。智算
业务对外提供的服务包括以下模式：一是智算 IDC 服务，向客
户提供 IDC+硬件服务，满足客户千卡、万卡级智算中心部署
要求；二是 AI 算力服务模式，是 N 节点资源的主要变现模式，
基于自建智算中心对外提供算力服务、平台服务和模型服务；
三是“AI+”一站式服务，融合算力资源和行业大模型能力，
结合云网协同优势，形成“AI 算力+大模型+应用”一体化服
务。
附件清单（如
有）
日期 2024 年 9 月 27 日