亚联机械:平安证券股份有限公司关于公司首次公开发行股票并在主板上市的上市保荐书

平安证券股份有限公司
关于亚联机械股份有限公司
首次公开发行股票并在主板上市
之
上市保荐书
保荐人（主承销商）
（住所：深圳市福田区福田街道益田路 5023 号平安金融中心 B 座 22-25 层）
目 录

一、发行人概况...... 4
二、发行人存在的主要风险 ...... 6
三、申请上市股票的发行情况 ...... 10
四、保荐机构与发行人关联关系的说明 ......11
五、保荐机构按照有关规定应当承诺的事项 ...... 12六、保荐机构关于发行人是否已就本次证券发行上市履行了《公司法》《证券法》和
中国证监会及深圳证券交易所规定的决策程序的说明 ...... 13
七、保荐机构对发行人是否符合主板定位及国家产业政策的说明 ...... 14
八、保荐机构对发行人是否符合主板上市条件的说明 ...... 16
九、对发行人持续督导期间的工作安排 ...... 19
十、保荐机构和相关保荐代表人的联系地址、电话和其他通讯方式 ...... 20
十一、保荐机构认为应当说明的其他事项 ...... 21
十二、保荐机构对本次股票上市的推荐结论 ...... 21
关于亚联机械股份有限公司
首次公开发行股票并在主板上市之
上市保荐书
亚联机械股份有限公司（以下简称“亚联机械”、“发行人”或“公司”）拟申请首次公开发行股票并在主板上市（以下简称“本次证券发行”或“本次发行”），并已聘请平安证券股份有限公司（以下简称“平安证券”、“保荐机构”、“保荐人”）作为首次公开发行股票并在主板上市的保荐机构。
根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《首次公开发行股票注册管理办法》（以下简称“《首发注册管理办法》”）、《深圳证券交易所股票上市规则》（以下简称“《上市规则》”）等有关法律、法规和中国证券监督管理委员会的有关规定，平安证券及其指定的保荐代表人诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制订的业务规则和行业自律规范出具本上市保荐书，并保证所出具的文件真实、准确、完整。
（如无特别说明，本上市保荐书中相关用语或释义与《亚联机械股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书（申报稿）》相同）

一、发行人概况
（一）发行人基本情况
中文名称 亚联机械股份有限公司
英文名称 Yalian Machinery Co., Ltd.
注册资本 人民币6,543.00万元
法定代表人 郭西强
有限公司设立日期 2005年7月8日
股份公司设立日期 2017年11月2日
住所 敦化经济开发区康平大街华瑞东路
邮政编码 133799
电话 0433-6340999
传真 0433-6340999
互联网网址 http://www.yalian.info
电子邮箱 zhengquanbu@yalian.info
负责信息披露和投资 证券部
者关系的部门
联系人 孙学志
联系电话 0433-6340999
邮箱 zhengquanbu@yalian.info
（二）主营业务
公司是人造板生产装备整体解决方案的供应商和服务商，主营业务为人造板生产线和配套设备的研发、生产、销售和服务。此外，公司将核心技术和产品向其他新型材料板材制造领域拓展，产品已成功运用于岩纤板、热塑性蜂窝板、碳纤维板等新型材料板材的生产。
公司为国家高新技术企业和国家级专精特新小巨人企业，始终坚持以技术驱动发展，将研发创新和技术积累放在企业发展首位。截至 2024 年 6 月末，公司取得了 46 项专利授权。公司在人造板装备制造领域掌握了关键的设备制造技术和系统集成技术，成功打破欧洲厂商在我国的垄断局面，成为人造板生产领域的高端装备制造商。
公司产品以质量优异、产量大、效率高、运行成本低以及服务及时、高效、
持续等特点在竞争中占有优势，获得了较高的客户认可度和良好的行业口碑，成
功推动人造板生产线高端装备实现国产化替代，并已销往韩国、印度、巴基斯坦、
印度尼西亚、哈萨克斯坦等多个国家。
（三）发行人主要经营和财务数据及指标
根据中兴华会计师出具的《审计报告》（中兴华审字（2024）第540019号），
发行人报告期内主要财务数据和财务指标如下：
主要财务指标 2024 年 2023 年 2022 年 2021 年
6 月 30 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
资产总额（万元） 175,884.25 165,986.59 132,903.86 101,713.11
归属于母公司股东/所有者权益（万元） 62,766.84 54,469.12 49,238.39 39,974.53
资产负债率（%）（母公司） 73.99 78.36 71.95 72.85
主要财务指标 2024 年 1-6 月 2023 年度 2022 年度 2021 年度
营业收入（万元） 44,229.59 64,706.17 48,045.71 52,224.79
净利润（万元） 8,168.28 10,334.15 8,736.60 8,385.97
归属于母公司所有者的净利润（万元） 8,168.28 10,334.15 8,736.60 8,385.97
扣除非经常性损益后归属于母公司所有 8,097.49 9,744.18 7,937.70 7,473.36
者的净利润（万元）
基本每股收益（元） 1.25 1.58 1.34 1.28
稀释每股收益（元） 1.25 1.58 1.34 1.28
加权平均净资产收益率（%） 13.95 20.37 19.70 23.76
经营活动产生的现金流量净额（万元） 11,688.97 33,949.61 12,987.97 -2,774.49
现金分红（万元） - 5,496.12 - -
研发投入占营业收入的比例（%） 5.12 4.97 5.18 6.15
（四）发行人核心技术和研发水平
公司自成立以来即围绕人造板生产线制造装备进行深入研究，在人造板装备
制造领域掌握了关键的设备制造技术和系统集成技术。公司在人造板市场先后推
出全球首条薄型竹刨花板生产线、全球首条工业化生产的连续平压芦苇刨花板生
产线、0.8 毫米超薄纤维板生产线等行业领先产品，并将核心技术和产品向新型
材料领域推广，已顺利向市场推出岩纤板、热塑性蜂窝板、碳纤维板等连续化生
产线。
公司始终坚持以技术驱动发展，将研发创新和技术积累放在企业发展首位，
被认定为国家高新技术企业和国家级专精特新小巨人企业。截至2024年6月末，公司取得了 46 项专利授权。公司自主研发的“超低甲醛释放农林剩余物人造板制造关键技术与应用”获得“国家科学技术进步二等奖”，主营产品人造板双钢带连续平压生产线获得“中国林业产业创新”二等奖，其中 E 系列高速连续平压生产线经中国林产工业协会林业工程及装备专业委员会认定为我国人造板连续压机装备的重大创新，有力推动了人造板生产装备的整体升级与跨越式发展。
二、发行人存在的主要风险
（一）与发行人相关的风险
1、财务风险
①毛利率下滑风险
报告期内，公司综合毛利率分别为 32.31%、32.33%、29.13%和 30.12%。由于人造板生产线装备制造技术门槛较高，需要进行持续的研发和技术创新，因此需要维持一定的毛利率水平来支撑公司业务发展。公司产品毛利率主要受到销售价格、原材料价格等因素的影响。2023 年度，公司综合毛利率为 29.13%，较上
年度下降 3.20 个百分点，主要系于该年度验收的生产线订单均于 2021 年 6 月至
2022 年 9 月期间签订，受宏观经济波动等因素的影响，公司在综合考虑市场开拓和客户复购的情况下，为了确保订单的稳定性并避免资源浪费，对产品定价给予了一定的优惠，导致该年度综合毛利率水平相对上一年度有所下滑。若未来竞争对手采取价格竞争策略，业务环境发生重大变化，导致产品价格下降或成本上升幅度较大，则公司将面临毛利率下滑风险，进而影响盈利水平。
②存货金额较大的风险
报告期各期末，公司存货账面价值分别为 38,897.97 万元、53,716.56 万元、
66,350.04 万元和 68,756.20 万元，占当期期末总资产的比例分别为 38.24%、40.42%、39.97%和 39.09%。公司存货主要由原材料、在产品、发出商品和产成品等构成，由于主要产品生产线的生产工艺复杂、生产和销售周期长，且单位产品价值高，因此报告期各期末存货占总资产的比例较高。随着公司生产规模的扩大，公司存货账面价值有可能进一步增加，若公司不能保持对存货的有效管理，
较大的存货规模可能会对公司流动资金产生一定压力，进而对生产经营造成不利影响。
③所得税优惠政策风险
报告期内，公司及部分子公司依法享受了高新技术企业和西部大开发所得税优惠政策。虽然报告期内国家税收优惠政策保持稳定，但未来如果相关政策发生变化，导致公司及其子公司不再具备享受相应企业所得税优惠的资质，则将对公司经营业绩带来不利影