毓恬冠佳:首次公开发行股票并在创业板上市投资风险特别公告

上海毓恬冠佳科技股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市投资风险特别公告
保荐人（主承销商）：国泰君安证券股份有限公司
上海毓恬冠佳科技股份有限公司（以下简称“毓恬冠佳”、“发行人”或“公司”）首次公开发行 2,195.8700 万股人民币普通股（A 股）（以下简称“本次发行”）的申请已经深圳证券交易所（以下简称“深交所”）上市审核委员会审议通过，并已经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）同意注册（证监许可〔2024〕1581 号）。
经发行人与保荐人（主承销商）国泰君安证券股份有限公司（以下简称“国泰君安”、“保荐人”或“保荐人（主承销商）”）协商确定，本次发行数量为2,195.8700万股，占发行后总股本的 25.00%，全部为公开发行新股，发行人股东不进行老股转让。本次发行的股票拟在深交所创业板上市。
本次发行适用于中国证监会发布的《证券发行与承销管理办法》（证监会令[第 208 号]）、《首次公开发行股票注册管理办法》（证监会令[第 205 号]），深交所发布的《深圳证券交易所首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》（深证上[2023]100号）、《深圳市场首次公开发行股票网下发行实施细则（2023年修订）》（深证上[2023]110 号）、《深圳市场首次公开发行股票网上发行实施细则》（深证上[2018]279 号），中国证券业协会（以下简称“证券业协会”）发布的《首次公开发行证券承销业务规则》（中证协发[2023]18 号）、《首次公开发行证券网下投资者管理规则》（中证协发[2024]237 号）和《首次公开发行证券网下投资者分类评价和管理指引》（中证协发[2024]277 号），请投资者关注相关规定的变化。
本次发行价格 28.33 元/股对应的发行人 2023 年扣非前后孰低归属于母公司
股东的净利润摊薄后市盈率为 16.07 倍，低于同行业可比上市公司 2023 年扣非后归属于母公司股东净利润的平均静态市盈率 30.55 倍，低于中证指数有限公司
2025 年 2 月 17 日（T-3 日）发布的同行业最近一个月静态平均市盈率 25.68 倍，
但仍存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和保荐人（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。

发行人和保荐人（主承销商）特别提请投资者关注以下内容：
1、本次发行采用向参与战略配售的投资者定向配售（以下简称“战略配售”）、网下向符合条件的网下投资者询价配售（以下简称“网下发行”）与网上向持有深圳市场非限售 A股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行（以下简称“网上发行”）相结合的方式进行。
初步询价和网下发行由保荐人（主承销商）通过网下发行电子平台组织实施；网上发行通过深交所交易系统进行。
2、初步询价结束后，发行人和保荐人（主承销商）根据《上海毓恬冠佳科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市初步询价及推介公告》（以下简称“《初步询价及推介公告》”）规定的剔除规则，在剔除不符合要求投资者报价的初步询价结果后，协商一致将拟申购价格高于 30.57 元/股（不含 30.57 元/股）的配售对象全部剔除。以上过程共剔除 67 个配售对象，剔除的拟申购总量为 35,900 万股，占本次初步询价剔除无效报价后拟申购数量总和 3,548,110 万股的 1.0118%。剔除部分不得参与网下及网上申购。具体剔除情况请见《上海毓恬冠佳科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市发行公告》（以下简称“《发行公告》”）“附表：初步询价报价情况”中被标注为“高价剔除”的部分。
3、发行人和保荐人（主承销商）根据初步询价结果，综合考虑剩余报价及拟申购数量、有效认购倍数、发行人所处行业、市场情况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为28.33元/股，网下发行不再进行累计投标询价。
投资者请按此价格在2025年2月20日（T日）进行网上和网下申购，申购时无需缴付申购资金。本次网下发行申购日与网上申购日同为2025年2月20日（T日），其中，网下申购时间为9:30-15:00，网上申购时间为9:15-11:30，13:00-15:00。
4、本次发行价格为28.33元/股，不超过剔除最高报价后网下投资者报价的中位数和加权平均数以及剔除最高报价后通过公开募集方式设立的证券投资基金（以下简称“公募基金”）、全国社会保障基金（以下简称“社保基金”）、基本养老保险基金（以下简称“养老金”）、企业年金基金和职业年金基金（以下简称“年金基金”）、符合《保险资金运用管理办法》等规定的保险资金（以下简称“保险资金”）和合格境外投资者资金报价中位数和加权平均数孰低值，故
保荐人相关子公司无需参与本次战略配售。
本次发行初始战略配售发行数量为439.1740万股，占本次发行数量的20.00%。根据最终确定的价格，参与战略配售的投资者最终为发行人的高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划以及其他参与战略配售的投资者组成，发行人的高级管理人员与核心员工专项资产管理计划最终战略配售股份数量为88.2456万股，占本次发行股份数量的4.02%；其他参与战略配售的投资者最终战略配售股份数量为331.8036万股，占本次发行股份数量的15.11%。参与战略配售投资者最终战略配售股份数量为420.0492万股，占本次发行股份数量的19.13%。初始战略配售与最终战略配售股数的差额19.1248万股将回拨至网下发行。。
5、本次发行价格28.33元/股对应的市盈率为：
（1）11.69倍（每股收益按照2023年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
（2）12.05倍（每股收益按照2023年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
（3）15.59倍（每股收益按照2023年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；
（4）16.07倍（每股收益按照2023年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。
6、本次发行价格为28.33元/股，请投资者根据以下情况判断本次发行定价的合理性。
（1）根据中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计
分类指引》（2023 年），发行人属于汽车制造业（C36）。截至 2025 年 2 月 17
日（T-3 日），中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率为 25.68倍。
（2）截至 2025 年 2 月 17 日（T-3 日），可比上市公司估值水平如下：
T-3 日股 2023 年扣 2023 年扣 对应的静态 对应的静态
证券代码 证券简称 票收盘价 非前 EPS 非后 EPS 市盈率-扣 市盈率-扣非
（元/股） （元/股） （元/股） 非前（2023 后（2023 年）
年）
603179.SH 新泉股份 48.90 1.6530 1.6508 29.58 29.62
601799.SH 星宇股份 128.00 3.8579 3.6596 33.18 34.98

T-3 日股 2023 年扣 2023 年扣 对应的静态 对应的静态
证券代码 证券简称 票收盘价 非前 EPS 非后 EPS 市盈率-扣 市盈率-扣非
（元/股） （元/股） （元/股） 非前（2023 后（2023 年）
年）
603997.SH 继峰股份 11.15 0.1610 0.1754 69.24 63.55
603085.SH 天成自控 11.81 0.0357 0.0213 330.93 554.00
301133.SZ 金钟股份 22.95 0.8524 0.8482 26.93 27.06
平均值 29.90 30.55
数据来源：Wind 资讯，数据截至 2025 年 2 月 17 日（T-3 日）。
注 1：2023 年扣非前/后 EPS 计算口径：2023 年扣除非经常性损益前/后归属于母公司净利润/T-3 日总股本。
注 2：市盈率计算如存在尾数差异，为四舍五入造成。
注 3：因继峰股份、天成自控 2023 年扣非前后静态市盈率为极端值，因此在计算可比公司 2023 年扣非前
后的静态市盈率的平均值时将上述数据剔除。
本次发行价格28.33元/股对应的发行人2023年扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为16.07倍，低于可比上市公司2023年扣非后平均静态市盈率30.55倍，低于中证指数有限公司2025年2月17日（T-3日）发布的行业最近一个月静态平均市盈率25.68倍，但仍存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和保荐人（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。
本次发行定价合理性说明如下：
与行业内其他公司相比，毓恬冠佳在以下方面存在一定优势：
1）创新研发优势
公司秉持“科技驱动发展”的理念，以专业专注的精神，高效务实的作风坚持自主研发，公司拥有约 160 名研发人员。
公司建立了完整自主知识产权的开发流程，并且实现了虚拟开发仿真，通过数据中心将所有技术信息对采购物流和制造实时共享，实现智能化开发关联。公司针对不同客户需求，建立了适应性的数据交换系统，以保证开发过程保密高效的要求，聚焦天窗新概念创新，给客户提供一流天窗技术方案。
产品创新研发方面，公司基于现有汽车天窗产品，在此基础上叠加技术附加值，以解决终端用户需求下的一些行业技术痛点，包括负氧离子帘布、超薄遮阳帘、起翘全景天幕等；同时，基于公司丰富的汽车运动部件相关技术储备，确定了电动尾翼、门模块等新产品研发路线，其中电动尾翼产品已量产，公司的尾翼产品以其独特的展开方式、前卫的造型以及良好的品控，获得了优异的行业口碑。
2）实验室荣誉资质优势
实验中心占地 2,700 平方米，有 70 余台（套）实验设备，主要从事汽车天窗、
电动尾翼、门模块及充电口盖等产品的测试，包括尺寸测量、力学试验、水密封试验、环境试验、振动试验、功能耐久试验及材料试验等模块。公司拥有 CNAS（中国合格评定国家认可委员会）的认可证书，德国大众台架、上汽大众材料、上汽通用 GP10、上汽集团乘用车、广汽乘用车、一汽红旗、长安汽车、吉利汽车、通用五菱、集度汽车、北京汽车、北汽新能源、福田汽车等 16 家主机厂资质认证。
3）客户优势
稳定的客户需求是公