高德红外(002414):25H1业绩同比预增,海内外业务并驾齐驱

#核心观点：

   1、公司2025年上半年预计实现归母净利润1.5-1.9亿元，同比增长734.73%-957.33%；预计实现扣非净利润1.3-1.7亿元，同比增长13458.61%-17630.5%。

   2、业绩增长主要原因为：延期的型号项目类产品恢复交付，完整装备系统总体外贸产品合同已完成国外验收交付；民品领域扩展，红外芯片应用业务需求快速释放。

   3、2025年7月签订6.85亿元外贸产品合同，占2024年营收25.59%；2025年8月签订3.07亿元装备系统合同。

   4、公司成功研制完全自主知识产权的中国红外芯，并获得东风猛士科技和广汽埃安的定点通知书。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营收分别为31.28/37.5/45.92亿元，归母净利润为3.55/6.51/11.02亿元。首次覆盖，给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   需求不及预期，客户回款不及预期；研发进度不及预期；下游需求不及预期；研发进度不及预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。