沪光股份(605333):25Q2公司盈利能力修复,新领域获新突破-25H1业绩点评

#核心观点：1、25H1公司实现营收36.30亿元，同比增长6.20%；归母净利润2.76亿元，同比增长8.40%。2、25Q2营收20.87亿元，同比增长10.7%，环比增长35.3%；归母净利润1.83亿元，同比增长18.9%，环比增长96.9%。3、25Q2毛利率16.6%，同比提升0.1个百分点，环比提升2.2个百分点；净利率8.8%，同比提升0.6个百分点，环比提升2.8个百分点。4、期间费用率合计6.70%，同比下降1.55个百分点，环比下降1.35个百分点。5、获得多个项目定点，包括T公司E80低压线束、吉利T132A低压线束、上汽尚界SHA低压线束、L汽车W10高压线束、一汽红旗E702/BP62/P701高压线束、奇瑞ICARV23高压线束等。6、在无人机线束、作业类无人车辆线束、智能机器人线束等新领域取得突破，交付百驾A系列及A50系列整机线束，获得FF航空吨级无人机项目订单，获得中大型商用无人割草机线束总成项目定点，为某知名AI头部企业提供多个产品系列的线束总成。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025~2027年营收分别为102.35亿元、122.50亿元、146.66亿元，同比增长29.3%、19.7%、19.7%；归母净利润分别为8.23亿元、10.39亿元、12.93亿元，同比增长22.8%、26.2%、24.5%。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：汽车行业周期波动风险，客户集中度较高风险，原材料价格波动风险，产品价格下降风险，新产品技术开发风险。

  

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