广信材料:300537广信材料投资者关系管理信息2025-013

证券代码：300537 证券简称：广信材料
2025 年 3 月 12 日投资者关系活动记录表
编号： 2025-013
☑特定对象调研 □分析师会议
投资者关系 □媒体采访 □业绩说明会
活动类别 □新闻发布会 ☑路演活动
□现场参观 □其他：
前海中船基金 陈敬钰；北汽产业投资 吴烨楠；重庆环保基金 程永正、黄昱玮；
陕西金控创新 杨斌；福建省产业基金 郑季丰；山东国惠基金 李浩宇、赵一；
湖南轻盐创投 潘凡烨；江西中文传媒蓝海国际投资 陈敏春；泛桥创投 訾会平；
参与单位名称及 东兴证券 苑博洋；第一创业证券 杨流家；中金资管 高亦安；君和资本 金搏扬；
人员姓名 深圳锦洋投资 邱凌苍、馮丹；浙江谦履基金 李悦；国元基金 马伟、皇甫妍妍；
华盛基金 程维娜；邦领投资 李史望；共同基金 龙化东、邹礼常、魏子航；
苏州臻瓴基金 赵文彬；指南基金 张羽辰；恒邦兆丰 邵武华；楚恒资产 杨依依；
东卯兴投资 郭海峰；个人投资者 董卫国、李天虹 等
时间 2025 年 3 月 12 日 15:30-16:40
地点 腾讯会议
上市公司 董事会秘书 张启斌；
接待人员姓名
一、公司董事会秘书张启斌介绍公司及子公司的基本情况和产品情况，简要介绍
公司及行业发展情况等。
二、公司董事会秘书张启斌就以下问题和参与者进行了交流：
问：请先简要介绍公司最新发展战略及主要产品应用领域发展方向？
答：公司主营各类光刻胶及涂料，从以 PCB 光刻胶、3C 消费电子涂料等 UV
固化（紫外光固化）电子材料为主，到光刻胶领域以及光伏新技术光伏胶等为重
点发展，涂料领域以各类 UV 固化涂料、水性涂料、无溶剂涂料、EB 固化涂料等
新型环保涂料重点发展。
投资者关系活动 在产品应用领域重心上，公司以传统优势的 PCB 光刻胶（PCB Photoresist）、
主要内容介绍 3C 消费电子涂料（3C Coatings）等电子材料为基本盘稳固发展，以随着光伏 BC
电池等光伏新技术发展产生的新需求开发各类光伏胶（PV Materials）新应用领域
为近期重点开拓增长方向，同时扩大功能膜材及金属包装涂料（Packaging
Coatings）等穿越周期的刚需市场增长，未来将重点深入客户场景开发关注多重
需求的重防腐涂料（Marine Protective Coatings）解决方案开拓更广阔的工业高端
装备及设施防护市场，
关于公司相关产品应用领域板块收入结构，从公开信息披露中可以看到：
在电子材料领域基本盘，公司 PCB 光刻胶、3C 涂料合计基本约 4 亿左右营
业收入，随着电子行业增速和 AI 带动电子行业市场将带动相关电子材料板块的
平稳增长。
在光伏新技术材料增量市场，公司在光伏领域聚焦光伏新技术用胶，致力于
为客户开发提质增效降本的新技术新材料解决方案。截至目前，公司光伏 BC 电
池绝缘胶（BC Insulation layer）等相关光伏胶产品随着这两年光伏 BC 电池开始销售大约录得年营业收入 5,000 万左右，稳居行业遥遥领先的主要供应商。如根
据行业预测 2025 年光伏 BC 电池销量将从原来的十来 GW 快速放量至超 50GW，
光伏 BC 电池销量或将快速翻三倍以上增长，公司光伏 BC 电池绝缘胶作为光伏 BC
电池核心增量辅材将随着光伏 BC 电池扩产优先受益。
在金属包装涂料刚需市场，公司功能膜材及金属包装涂料 2023 年已经率先快速放量录得营业收入约5,000万左右，2024年前三季度已经录得营业收入6,000万左右，增长迅猛，未来公司也将在该领域随着市场开拓进一步快速增长。
在重防腐涂料重要增量市场，经过多年开发验证孵化，公司高性能工业重防腐涂料产品性能参数及涂装效果已经得到突破，已经部分小批量销售并累计了相关行业试用的卓越效果。在现阶段，公司制定了优先集中力量突破拥有大量高端装备资产的大型企业战略，并在部分大型企业已经开始送样测试、试涂等工作，根据相关测试进展预计 2025 年将实现在相关高性能产品的规模化销售。
问：从产业了解到公司作为光伏 BC 电池绝缘胶龙头占据绝大部分市场，光
伏 BC 电池随着下游隆基绿能、爱旭股份等龙头起来高速扩产，其他光伏龙头企业抓紧跟随今年预计有较大增长，公司预计可以为公司带来多大市场？
答：根据《第一财经》报道，隆基绿能明确 2025 年底前将建成约 70GW HPBC
产能，且公告将与金阳新能源成立合资公司生产 HBC 光伏电池、与英发睿能签
署 16GW HPBC 电池片战略合作协议；爱旭股份已投产的 BC 产能包括珠海
10GW，义乌 15GW 陆续投产，济南基地建设中，预计 2025 年上半年电池投产，
出货规划 20GW 以上。根据中信建投证券预测光伏 BC 电池 2025 年有望放量，预
计 25-26 年国内 BC 产能将达 105/175GW。
如根据行业预测2025年光伏BC电池销量将从原来的十来GW快速放量至超50GW，光伏 BC 电池市场销量将快速翻三倍以上增长，光伏 BC 电池绝缘胶作为
光伏 BC 电池核心增量辅材将随着光伏 BC 电池扩产优先受益，公司是光伏 BC
电池绝缘胶的主要供应商，在这轮强劲政策催化和下游产能拓张将直接带动公司光伏 BC 电池绝缘胶等光伏胶产品的增长。
截至目前，公司光伏 BC 电池绝缘胶近两年随着 BC 电池量产开始放量录得
年营业收入 5,000 万左右，截至目前据不完全统计在下游龙头企业应用目前超九成，稳居行业遥遥领先的主要供应商，未来也将随着下游光伏 BC 电池产能及市场高速增长。
问：公司光伏胶是否隆基绿能、爱旭股份两大光伏 BC 电池龙头都有覆盖？
主要都是哪些客户？
答：是的，目前国内光伏 BC 电池龙头均有覆盖，并且包括国内现在预计计划上 BC 电池的光伏龙头、欧洲光伏龙头及合作研究所也均有配合。
截至目前，公司光伏 BC 电池绝缘胶近两年随着 BC 电池量产开始放量录得
年营业收入 5,000 万左右，截至目前据不完全统计在下游龙头企业应用目前超九成，稳居行业遥遥领先的主要供应商，未来也将随着下游光伏 BC 电池产能及市场高速增长。
问：随着 AI 发展将带来数据中心基础建设、硬件等增长，也将带来 PCB 行
业发展，公司 PCB 光刻胶是否有所获益？
答：PCB（印制电路板）广泛应用于通讯、计算机、消费电子、服务器等领域，
同时随着 AI 带来的算力需求、服务器需求、AI 硬件需求也推动了 PCB 行业的新
增长，电子产品自动化、智能化对于 PCB 来说也是一个量价齐升的过程。
PCB 光刻胶等电子材料一直是公司创办以来发展的基石。传统光刻胶根据应用领域一般分为 PCB 光刻胶（印制电路板光刻胶）、FPD 光刻胶（显示面板光刻胶）
以及 IC 光刻胶（集成电路光刻胶）等。其中公司优势产品 PCB 光刻胶分为 PCB
阻焊光刻胶（PCB 阻焊油墨）、PCB 湿膜光刻胶（PCB 线路油墨）、PCB 干膜光刻胶（PCB 干膜）一直都是公司主营业务产品。在新技术新产品方面，公司 PCB 光刻胶板块也随着下游行业客户需求开发 FPC 光刻胶（FPC 油墨）等一系列产品，相关新技术新产品的开发应用也将进一步丰富公司产品线并优化产品结构，为公司带来新的增长。
首先，PCB 是电子产品不可缺失的骨骼，PCB 产业链在中国有一个稳定的市场基础，PCB 板广泛应用于通讯、计算机、消费电子、服务器等领域，2021 年全球通讯领域用 PCB 占比达 32%，其次是计算机，占比 24%，消费电子、汽车电子和服务器用占比分别为 15%、11%、10%。通讯、计算机、消费电子、汽车电子、服务
器用 PCB 合计占比高达 90%，是 PCB 需求的主要来源。
其次，PCB 行业随着相关产业发展趋于稳定增长，在有一个基础的量的同时
随着 AI 等领域的发展，算力以及 AI 服务器等硬件都需要 PCB，服务器、存储、
人工智能、汽车电子（EV 和 ADAS）和通信电子设备（包括 5G 毫米波和可折叠手机潮，高速网络和卫星无线通信）都会带来 PCB 光刻胶新需求的增长。同时汽车电动化、智能化对于 PCB 来说也是一个量价齐升的过程，再加上消费电子的复苏，未来可能也将迎来手机、笔电等消费电子新一轮的换机风潮，整体而言 PCB 光刻
胶也将随着 PCB 行业需求增长带来新的需求。根据 Prismark 预计，2024-2027 年
之间全球 PCB 行业产值 CAGR 为 3.8%。
最后，虽然 PCB 光刻胶在光刻胶中国产化率是最高的，但是依旧有六成以上仍被日资占领，PCB 光刻胶作为国产替代重要材料还有一半以上外资份额目前依然有很大替代空间。
2024 年上半年 PCB 光刻胶占公司整体收入 52.56%，PCB 光刻胶一直是公司基
本盘。根据行业属性、竞争格局和未来趋势，公司主营的 PCB 光刻胶也将随着 PCB行业需求增长带来新的市场空间增长。
特别是随着公司龙南基地投产，公司产能、资产进一步优化，经营水平得到进一步提升，叠加研发水平的不断提高，公司 PCB 光刻胶作为基本盘也将进一步稳健增长，同时也助推公司在光伏新技术用光伏胶新增领域的进一步增长。
问：公司未来怎么定位 PCB 业务板块的发展策略？
答:正如上面所说，公司 PCB 光刻胶业务一直是公司的基本盘，PCB 光刻胶板
块业务会随着下游 PCB 行业稳健发展。PCB 行业其实是一个很稳定的行业，每年都会有几个点以上的稳定增长。无论是现在新消费中 AI 产品、机器人也好，包括现在的政策推着大家去电子电器换新也好，只要是电子产品都会有用到 PCB，未来也会有更多的电子、电器的应用场景，像这种产品越来越多，还是会助推一些行业的增长。所以说，PCB 是个稳定的行业应用领域，由于有稳定且广阔的市场容量也是能够对冲风险的，所以我们在这个板块的策略就是基本盘，在增长策略上是跟着行业增长、